Compra de Termo

Estratégia utilizada principalmente em mercado com viés de alta e com objetivo de alavancar os investimentos. A operação de compra de um termo consiste em um contrato que fixa o preço de determinada quantidade de ações, para serem liquidadas em uma data futura.

Uma das vantagens é a proteção do preço: o comprador, esperando uma alta das ações, pode comprar a termo, fixando antes o preço.

Os contratos podem ter prazos entre 16 e 999 dias corridos, de acordo com as regras da BM&FBovespa. No entanto, os prazos mais comuns são os vencimentos em 30, 60 ou 90 dias.

Os negócios no mercado a termo são semelhantes aos negócios no mercado à vista. Já o preço a termo de uma ação corresponde ao valor cotado no mercado à vista e à taxa de termo, que é uma taxa de mercado e que varia de acordo com a procura.

Até 2 dias antes ao vencimento do contrato, o investidor tem duas opções: pode encerrar o contrato (ou “liquidar o termo”) ou optar por sua continuidade (a chamada “rolagem” do termo). Na rolagem, o investidor liquida o termo em vigência pagando pelas ações à cotação acordada na assinatura do contrato, vendendo as mesmas ações pela cotação de mercado naquele momento e assinando um novo termo com compra acordada para uma data de vencimento mais longa.

Lembre-se: o investidor deve manifestar sua escolha até dois dias úteis antes do prazo final do contrato (D-2), já que, no dia do vencimento, a operação será liquidada e ele precisará pagar por ela.

Toda transação a termo, assim como as demais operações estruturadas, requer o depósito de garantias na BM&FBovespa.

Como funciona

Suponha que você acredite que o mercado vá entrar em tendência de alta e o preço das ações WXYZ2, que estão cotadas a R$ 20, vá subir.

Você, então, faz um contrato a termo fixando que, daqui a 30 dias, você vai adquirir 5.000 ações WXYZ pelo preço de R$ 20. Se, no dia do vencimento do contrato, a ação estiver cotada a R$ 25, você precisará desembolsar R$ 100.000 pelas ações (considerando 5.000 ações x o preço acordado de R$ 20), e não R$ 125.000, que seria o preço considerando a cotação do dia.

Neste caso, você pode ficar com as ações ou fazer uma operação casada: receber as ações do termo e ao mesmo tempo vendê-las no mercado, ficando com a diferença financeira: lucro de R$ 25 mil, desconsiderando as taxas e a corretagem.

Vantagens

• No caso de ser o comprador do termo, você não precisa ter o recurso na hora: ao fazer o termo, você ganha um prazo para juntar e disponibilizar o valor necessário para a compra.

• Você também tem a opção de efetuar a venda do ativo no mercado à vista ao liquidar o termo e ficar com o retorno (que pode ser positivo ou negativo) da operação.

• Proteção do preço: você fixa o preço e sabe quanto vai pagar pelo papel até o vencimento.

• O termo pode ser liquidado 4 dias úteis após sua abertura, sem precisar esperar o vencimento.

Riscos

• Assim como nas demais operações estruturadas, a BM&FBovespa exige o depósito de garantias para a realização da operação;

• Caso a operação inverta a tendência prevista por você, será preciso depositar ainda mais garantias;

• Ainda no caso de a tendência inverter suponha que você se comprometeu a comprar as ações. Seu prejuízo será quão maior for a queda das ações.

Como saber se esse tipo de operação é indicado para mim?

As operações estruturadas envolvem estratégias complexas, voltadas para quem tem mais experiência e conhecimento no mercado de ações.

Além disso, são indicadas apenas para investidores de perfil arrojado ou agressivo, com apetite por risco, dispostos a correrem riscos mais altos em busca de retornos mais elevados.

O investidor deve estar ciente dos riscos das operações e da possibilidade de perdas. Em alguns casos, o prejuízo da operação pode ser maior do que o valor aportado. Em outros, caso a operação dê errado, o investidor pode precisar apresentar ainda mais garantias exigidas pela bolsa.

Por envolverem mais riscos, os investidores que quiserem realizar operações estruturadas já devem ter uma reserva de emergência e só fazer esse tipo de operação com recursos dos quais não vão precisar dispor no curto prazo.

Custos da operação

Taxa de corretagem pela operação de compra a termo (termo), taxa cobrada ao comprador do termo (percentual sobre o valor da ação negociada) e taxa de corretagem pela venda das ações.

Tributação

O ganho líquido tributável é constituído pela diferença positiva entre o valor de venda à vista do ativo, na data da liquidação do contrato, e o seu respectivo custo de aquisição.

A alíquota do IR incidente sobre os ganhos líquidos auferidos será de 15%. Além disso, por ocasião da liquidação das operações, a instituição intermediária efetuará a retenção do IR à alíquota de 0,005% sobre:

• a diferença positiva ente o preço a termo e o preço a vista na data da liquidação, e entrega do ativo no vencimento do contrato a termo; e
• o valor financeiro estabelecido no contrato a termo, quando houver a previsão de liquidação exclusivamente financeira

Como investir

O primeiro passo é assinar os contratos necessários para realizar esse tipo de operação. É por meio deles que você fica conhecendo seus deveres e obrigações para realizar operações estruturadas, já que esse tipo de estratégia pode requerer algumas garantias.

Caso você tenha se cadastrado na Itaú Corretora ou feito sua atualização cadastral após outubro/2014, você já assinou as versões atualizadas dos contratos, que contemplam as operações estruturadas.

Ao contrário, se você ainda não atualizou seu cadastro, basta acessar o menu Perfil e realizar sua atualização cadastral. Ao final do processo, você deve assinar eletronicamente os contratos e informar sua senha do cartão (ou assinatura eletrônica).

O volume mínimo para a realização da operação é de R$ 50 mil.

Para realizar esta operação, basta entrar em contato com nosso atendimento.

Central de Atendimento: 

4004-4828* (capitais e regiões metropolitanas)
0800 970 4828 (demais localidades)
 
Em dias úteis, das 9h às 18h.
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