Call spread
É uma estratégia com opções de compra (call) conhecida como "trava de alta", e composta por duas operações simultâneas: compra de call, com determinado preço de exercício, e venda de outra call, com quantidade e vencimento idênticos, porém com preço de exercício superior.
É uma operação que envolve ações que você já possui em carteira, indicada para obter ganhos na alta do mercado, na qual possíveis prejuízos e lucros são limitados.
Confira abaixo os detalhes da operação.
Como funciona
Nesta estratégia, compra-se uma call dentro do dinheiro (com preço de exercício menor que a cotação da ação no momento). Simultaneamente, vende-se uma call fora do
dinheiro (com preço de exercício maior que a cotação da ação no momento).
Pela venda da call, você recebe um prêmio que o obriga a vender a ação, se exercido, até a data de vencimento e por um preço previamente determinado. Pela compra da call, você paga um prêmio, que lhe confere o direito de comprar a mesma ação até a data de vencimento, por um preço previamente determinado.
O valor de liquidação inicial tenderá a ser um débito, pois, em geral, o prêmio pago é maior que o recebido.
Os resultados possíveis, combinando as duas operações, podem ser visualizados no seguinte gráfico:
Possibilidades de retorno
As possibilidades de retorno dependerão do valor da ação no mercado na data de vencimento das opções.
• Se o preço da ação estiver acima do preço de exercício da opção vendida, você terá o lucro máximo da operação. Assim, você será exercido na call vendida, e exercerá a call adquirida.
• Se o preço da ação estiver entre os preços de exercício da call comprada e da call vendida, seu resultado poderá ir do lucro máximo ao prejuízo máximo.
• Caso o preço da ação esteja abaixo do preço de exercício da call comprada, você terá o prejuízo máximo da operação, que equivale ao seu custo de montagem, pois as duas posições contam com quantidades idênticas da ação. Assim, você não será exercido na call vendida, e não exercerá a call adquirida.
Vantagens
Beneficiar-se da alta do mercado com uma operação de baixo custo, que possibilita perda limitada ao valor investido e ganho alavancado. Além disso, essa operação não exige garantias e não possui chamada de margem, uma vez que a opção comprada cobre ou assegura a opção vendida.
Custos e tributação
É utilizada a mesma tabela de corretagem aplicada a operações com ações. Além disso, existe o valor do prêmio, que você paga na compra das opções.
As operações com opções sofrem a incidência do Imposto de Renda sobre o ganho líquido auferido. A alíquota é de 15% sobre a diferença positiva apurada na negociação das opções ou no exercício da opção. Para essas operações existe o recolhimento de 0,005% de IR sobre o resultado positivo da soma dos prêmios pagos e recebidos no mesmo dia, retido na fonte.
Riscos
Operações que envolvem opções são consideradas de alto risco. Por isso, antes de fazer qualquer operação, você deve responder o questionário de opções, disponível no site da Itaú Corretora no menu Perfil. Essa é uma forma de preparar e prevenir você para um mercado de risco, que pode causar perdas financeiras além do principal da operação. Somente clientes enquadrados nos perfis Agressivo e Arrojado podem realizar operações com opções.
Como investir
Para realizar essa operação, basta entrar em contato com o nosso atendimento.
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