Opções
Uma opção representa, por um lado, um direito para o seu titular (comprador) e, por outro, uma obrigação para o lançador (vendedor).
O titular tem, portanto, o direito de exercer a opção caso lhe interesse até determinada data e o lançador tem a obrigação de obedecer ao desejo do titular.
Existem opções de compra (também conhecidas como call) e opções de venda (também conhecidas como put). Pelo home broker da Itaú Corretora só é possível negociar opções de compra. Para negociar opções de compra e venda você pode contar com os canais Series 2 e Profit.Como esse é um mercado de risco, em que pode haver perdas que superam o capital investido, você deve conhecer bem o seu funcionamento. Por isso, você deve ter seu cadastro e perfil de investidor atualizados. Lembrando que não recomendamos o investimento em Opções para perfis conservadores.
Entenda as operações
Veja exemplos das operações mais comuns com opções e entenda quais os momentos mais adequados para cada estratégia.
Compra de opção de compra (Call)
Venda de opção de compra (Call)
Perguntas frequentes
Confira abaixo os tópicos mais importantes que você precisa sobre esse mercado.
O que é uma opção?
Uma opção representa, por um lado, um direito para o seu titular (comprador) e, por outro, uma obrigação para o lançador (vendedor). Existem opções de compra (também conhecidas como call) e opções de venda (também conhecidas como put).
O titular de uma opção de compra tem o direito de comprar um ativo objeto (pode ser uma ação, moeda, taxa de juros etc.) em uma data futura predeterminada, a um preço predeterminado, estabelecido pelo contrato de opções.
Já o titular de uma opção de venda tem o direito de vender um ativo objeto (pode ser uma ação, moeda, taxa de juros etc.) em uma data futura predeterminada, a um preço predeterminado, estabelecido pelo contrato de opções.
O titular tem, portanto, o direito de exercer a opção e o lançador tem a obrigação de obedecer ao desejo do titular.
No dia do vencimento, o exercício é automático para opções de ações, units e cotas de ETFs dentro do dinheiro e ocorrerá às 19 horas, após o término do pregão regular. Para saber mais sobre o exercício automático consulte o item abaixo “Como funciona o exercício automático de opções?”.
Como funciona o mercado de opções na prática?
Quando você compra uma opção de compra, estabelece um preço pelo qual deseja comprar um ativo no futuro. Você estabelece também uma data até a qual irá exercer ou não o direito de comprar esse ativo. Por esse direito você paga um valor ao investidor que está vendendo essa opção de compra. Esse valor é chamado de prêmio.
Pense que hoje a ação ABCD1 está cotada a R$ 10. Você acredita que a cotação subirá e está disposto a pagar um prêmio para ter o direito de comprar essa ação no futuro. Você então coloca uma ordem no Home Broker dizendo que paga um prêmio de R$ 1,00 para comprar essa opção (ter esse direito de compra da ação no futuro). Essa opção lhe dá direito de comprar a ação até uma data determinada por R$ 11. Se até essa data a cotação da ação passar de R$ 12 (R$ 11 do preço que você tem direito a comprar + R$ 1 pelo prêmio que você pagou), você exerce o direito de comprá-la. Imagine que o valor da ação atinja R$ 13. Neste caso, você exerce o direito de compra-la por R$ 11 e, considerando o R$ 1 pago pela opção, teoricamente você ter ia em sua posse um ativo que vale R$ 13 e custou R$ 12 . Os ativos não são efetivamente entregues, pois vocês recebe a diferença positiva entre o preço de exercício e o preço do ativo objeto na data do exercício mediante liquidação financeira.
Imagine agora que você está na outra ponta de uma operação envolvendo uma opção de compra (call). Você acredita que a ação ABCD1 que hoje está cotada a R$ 10 vai cair ou permanecer com esta cotação. Por isso, se compromete com outro investidor a vender essa ação no futuro a um determinado preço e receber por este compromisso um prêmio. Você então coloca uma ordem no Home Broker detalhando a opção de compra lançada, ou seja, quanto quer receber (prêmio) e por qual preço (preço de exercício) se compromete a vender a ação. Suponha que o prêmio recebido por você foi de R$ 1 e o preço de exercício escolhido foi de R$ 11. Se até a data de vencimento desta opção (data de exercício) a ação ABCD1 não tiver superado os R$ 1 2, seguindo a mesma lógica do exemplo acima, você não será exercido e ao final da operação ficará com o prêmio de R$ 1.
Já uma opção de venda dá ao seu comprador o direito de vender um ativo no futuro a um preço combinado. Pense na ação ABCD1 cotada hoje a R$ 10. Você acredita que a cotação desta ação deve cair e está disposto a pagar um prêmio para vendê-la no futuro a um preço mínimo (preço de exercício). Você então dá uma ordem dizendo que paga R$ 1 para ter o direito de vender esta ação a R$ 9 até a data de vencimento deste contrato (data de exercício). Imagine que no período até a data de exercício a cotação desta ação cai a R$ 7. Você então exerce seu direito e vende por R$ 9 um ativo que vale R$ 7.
Quando você está na outra ponta da operação mostrada acima, recebe um prêmio para se comprometer a comprar uma ação a um determinado preço (preço de exercício) até uma determinada data (data de exercício). Imagine que você lançou uma opção de venda da ação ABCD1, recebendo um prêmio de R$ 1, se comprometendo a comprar esta ação por R$ 9. Se até a data de vencimento desta opção (data de exercício) a cotação não tiver caído abaixo de R$ 9, você não será exercido e ao final da operação ficará com o prêmio de R$ 1.
Exercício automático
No dia do vencimento, passa a existir o exercício automático, que será válido para opções de ações, units e cotas de ETFs e ocorrerá às 19 horas, após o término do pregão regular.
O exercício mediante solicitação do titular continua sendo possível. Para opções americanas nos dias anteriores ao vencimento o horário de exercício permanece das 10h às 16h e no dia do vencimento das 10h às 15h para as opções americanas e europeias. Opções adquiridas no dia do vencimento poderão ser exercidas somente por meio do exercício automático.
Quais opções serão exercidas automaticamente:
Opções de compra serão automaticamente exercidas sempre que a diferença entre o preço de fechamento da ação no mercado à vista e o preço de exercício da opção for positiva em pelo menos R$ 0,01 (opção dentro do dinheiro) e desde que o titular não tenha solicitado o exercício contrário (contrary exercise);
Por exemplo:
Opção de Ação: ITUBE30
Preço de exercício: R$30,00
Preço de fechamento da ação ITUB4 no dia do exercício: R$30,01
Ou seja, o titular tem o direito de comprar a ação por R$30,00. Desta forma, o titular pode comprar a ação por um preço R$ 0,01 menor que o praticado no mercado e a opção será automaticamente exercida.
Opções de venda serão automaticamente exercidas sempre que a diferença entre o preço de exercício da opção e o preço de fechamento da ação no mercado à vista for positiva em pelo menos R$ 0,01 (opção dentro do dinheiro) e desde que o titular não tenha solicitado o exercício contrário (contrary exercise);
Por exemplo:
Opção de Ação: ITUBQ31
Preço de exercício: R$30,00
Preço de fechamento da ação ITUB4 no dia do exercício: R$29,99
Ou seja, o titular tem o direito de vender a ação por R$30,00. Desta forma, o titular está ganhando um centavo na operação e a opção será automaticamente exercida.
Fique atento: Opções fora do dinheiro não serão automaticamente exercidas a menos que haja a solicitação por meio do exercício contrário (contrary exercise).
Exercício contrário (contrary exercise)
Existe uma alternativa, chamada de exercício contrário (contrary exercise), que permite ao titular bloquear o exercício automático de uma opção dentro do dinheiro ou solicitar que uma opção fora do dinheiro seja exercida automaticamente.
Fique atento: O investidor pode solicitar o exercício contrário apenas entre 18h30 e 19h do dia do vencimento das opções. A solicitação deve ser feita por meio do site da Itaú Corretora (www.itaucorretora.com.br) no menu Carteira > Exercício contrário de opções (contrary exercise) onde também estarão disponíveis todos os detalhes e passo a passo de como fazer a solicitação.
After Market
No dia do vencimento, logo após o processamento do exercício automático, haverá o período de 30 minutos de after market no mercado à vista em horário diferenciado das 19h às 19h30 para que os investidores ajustem suas posições para eventuais compras ou vendas relacionadas aos exercícios. Nos demais pregões, o horário do after market não foi alterado e segue ocorrendo entre 17h30 e 18h.
Como faço para operar opções pelo home broker da Itaú Corretora?
Para negociar Opções pela Itaú Corretora você deve ter seu cadastro e perfil de investidor atualizados. Lembrando que não recomendamos o investimento em Opções para perfis conservadores. Pelo home broker da Itaú Corretora só é possível negociar opções de compra e de venda do segmento de listados, inclusive para os canais Series 2 e Profit.
Como faço para comprar opções de compra pelo home broker?
Para comprar opções de compra (calls) pelo home broker da Itaú Corretora, basta clicar em Compre > Opções e acessar a tela de Compra de Opções. Pelo home broker da Itaú Corretora só é possível negociar opções de compra. Para negociar opções de compra e venda você pode contar com os canais Series 2 e Profit.
Como faço para vender opções de compra pelo home broker?
Para vender opções de compra (calls) pelo home broker da Itaú Corretora, basta clicar em Venda > Opções. Pelo home broker da Itaú Corretora só é possível negociar opções de compra. Para negociar opções de compra e venda você pode contar com os canais Series 2 e Profit.
Como eu vejo a cotação de uma opção?
Consulte a cotação da opção da mesma forma que você consulta a cotação de uma ação: basta digitar o nome do ativo que deseja consultar no campo de busca de cotações na parte superior da página do site.
Como identifico as opções na BM&FBovespa?
As séries de opção autorizadas pela B3 são identificadas pelo símbolo do ativo-objeto associado a uma letra e a um número. Existem opções com vencimento mensal e semanal. Nas opções com vencimento mensal, a letra identifica se é uma opção de compra ou de venda e o mês de vencimento (ver quadro ao lado ), e o número serve para diferenciar as opções com a mesma letra.
Já as opções com vencimento semanal, seguem esse padrão:
AAAA → Código da empresaB → Mês vencimento e Tipo
CCC → Série da opção, de 1 a 3 caracteres
Wn → Semana de vencimento, n=1 a 5 identificando a sexta-feira de vencimento. Se não houver o W será na 3ª sexta-feira do mês.
Você ainda precisa estar atento à nomenclatura da opção para saber se ela é do tipo americana ou europeia. A opção americana permite que você exerça seu direito de compra ou venda a qualquer momento até a data de exercício. Já a opção europeia só permite ao comprador que exerça seu direito exatamente na data de exercício.
Na Itaú Corretora, as opções europeias são identificadas pela letra “E” no ticker da empresa. Veja os exemplos:
Opção Americana:
OP CPR PETR4 16/01 14,50 - PETR PN 14,50 (PETRA3)
Opção Européia:
OP CPR PETR4 16/01 14,25 - PETRE PN 14,25 (PETRA2)
Quais são os valores envolvidos em uma operação com opções?
O prêmio é o valor que o comprador da opção paga em data presente, ou seja, o preço do direito representado pela opção, que é a remuneração do vendedor por ter assumido uma responsabilidade em data futura.
Já o preço de exercício (strike) é o preço do ativo objeto estabelecido no contrato de opção.
Quando é vantajoso comprar uma opção de compra?
O titular (comprador) de uma opção de compra acredita que o preço das ações no mercado à vista irá subir a um nível acima do preço de exercício, pois assim irá exercer sua opção e ganhará com a diferença entre o preço da ação no mercado e o preço de exercício somado ao prêmio que pagou.
Uma vez que as opções são ativos de renda variável, não têm garantia de retorno sobre o investimento nelas efetuado. Esse retorno vai depender basicamente do comportamento da cotação do ativo objeto no mercado à vista.
Se após comprar uma opção de compra você mudar de ideia ou precisar vendê-la, é possível negociar esta opção com outro investidor. Basta colocar uma ordem no home broker indicando o valor pelo qual você está disposto a vender sua opção.
O que significa lançar uma opção de compra?
Lançar opções de compra significa se comprometer a vender uma quantidade específica de um ativo.
Se a ação subir além do preço de exercício da opção somado ao prêmio recebido, o investidor deverá vender as ações no preço de exercício caso a opção se ja exercida pelo comprador. Nesta hipótese, o investidor estaria vendendo suas ações a um preço abaixo do valor de mercado.
Caso a ação caia abaixo do preço de exercício, o comprador não deverá exercer a opção e, portanto, o lançador não venderá suas ações pelo preço de exercício, e ainda teria o crédito do prêmio recebido.
Portanto, o prêmio constitui o lucro máximo que o lançador poderá alcançar com a operação. No caso das opções americanas, o cliente que estiver lançado em opções pode ser exercido até a data do vencimento, ou seja, pode ter que vender as ações ao preço de exercício em qualquer momento. Já para as opções europeias, o lançador só será exercido na data de exercício.
O processo de liquidação das ações é o mesmo de uma venda no mercado à vista, ou seja, crédito em conta em três dias úteis (D+2).
O lançamento de opções só pode ser feito em D0 (ou seja, no mesmo dia em que você comprou a ação-objeto) ou D+2, no dia da liquidação da compra do ativo.
Importante: para lançar uma opção de compra é necessário possuir a quantidade equivalente da ação-base em custódia liquidada. Ao lançar uma opção, as ações-objeto ficam indisponíveis para venda. Para disponibilizar a venda destas ações no mercado, será preciso fechar a posição (ou seja, recomprar as opções). Um lançador (vendedor) de uma opção recebe o prêmio em D+1 (um dia útil após o lançamento).
Na prática, o lançar uma opção significa vender uma opção sobre uma ação que você possui em carteira. É diferente de uma venda de opção, em que você vende uma opção que possui. Fique atento, pois existem duas telas diferentes no home broker da Itaú Corretora para fazer isso.
Quando é vantajoso lançar uma opção de compra?
Quem lança uma opção de compra (lançador) acredita que o preço das ações irá se manter abaixo do preço de exercício. Dessa forma não será vantajoso para o comprador exercer a opção e o lançador lucrará com a venda da opção de compra, sem ter de entregar a ação ao comprador.
O lançamento de opções só pode ser feito em D0 (ou seja, no mesmo dia em que você comprou a ação-objeto) ou D+2, no dia da liquidação da compra do ativo.
Quais os horários para negociação de opções?
Você pode negociar opções (ou seja, comprar opções por meio do home broker) durante o horário de funcionamento do pregão regular da B3, das 10h às 17h*.
Já o exercício de opções especificamente sobre ações tem horários diferenciados:
Dias anteriores ao vencimento
Das 10h às 16h – exercício de posição titular
Dia do vencimento
Das 10h às 15h – exercício manual de posição titular das séries vincendas
Opções adquiridas no dia do vencimento poderão ser exercidas somente por meio do exercício automático às 19h.
Lembre-se: não há negociações com opções no after market. Portanto, o bloqueio da posição só pode ser realizado até o pregão imediatamente anterior ao dia do vencimento. Para solicitar o exercício de suas opções, acesse o menu Compre > Opções > Exercício de opções no site da Itaú Corretora.
*Observação: No intervalo entre o primeiro domingo de novembro e o segundo domingo de março, em razão do fim do horário de verão dos Estados Unidos, o pregão brasileiro passa a funcionar das 10h às 17h55, e sem sessão de after market.
Como funciona o exercício automático de opções?
Desde maio de 2021, a B3 passou a ter a funcionalidade do exercício automático de opções. No dia do vencimento, o exercício automático será válido para opções de ações, units e cotas de ETFs e ocorrerá às 18 horas, após o término do pregão regular.
As opções de compra serão automaticamente exercidas sempre que a diferença entre o preço de fechamento da ação no mercado à vista e o preço de exercício da opção for positiva em pelo menos R$ 0,01 (opção dentro do dinheiro) e desde que o titular não tenha solicitado o exercício contrário (contrary exercise).
Já as opções de venda serão automaticamente exercidas sempre que a diferença entre o preço de exercício da opção e o preço de fechamento da ação no mercado à vista for positiva em pelo menos R$ 0,01 (opção dentro do dinheiro) e desde que o titular não tenha solicitado o exercício contrário (contrary exercise);
Vale lembrar que o exercício mediante solicitação do titular continua sendo possível.
Opções adquiridas no dia do vencimento poderão ser exercidas somente por meio do exercício automático e opções fora do dinheiro não serão automaticamente exercidas a menos que haja a solicitação por meio do exercício contrário (contrary exercise).
Como operar opções no after market?
No dia do vencimento, logo após o processamento do exercício automático, haverá o período de 30 minutos de after market no mercado à vista em horário diferenciado das 19h às 19h30 para que os investidores ajustem suas posições para eventuais compras ou vendas relacionadas aos exercícios. Nos demais pregões, o horário do after market não foi alterado e segue ocorrendo entre 17h30 e 18h.
Quais são as regras e prazos para o exercício de opções?
O exercício de opções americanas pode ocorrer a partir de D+1 (um dia útil após a compra da opção) até a data de vencimento da opção. Já as opções europeias só podem ser exercidas na data de vencimento. Para opções americanas nos dias anteriores ao vencimento, o horário de exercício permanece das 10h às 16h. No dia do vencimento, das 10h às 15h para as opções americanas e europeias. O exercício de uma opção de compra equivale a uma compra da ação-objeto ao preço de exercício da série da opção. É possível exercer a quantidade total ou parcial de opções em carteira. Se o investidor optar pelo exercício, as ações compradas pelo exercício estarão disponíveis a partir do dia de sua realização. Opções adquiridas no dia do vencimento poderão ser exercidas somente por meio do exercício automático.
Quais são os custos para negociar opções?
Taxa zero de corretagem para clientes Itaú Agências, Itaú Uniclass, Itaú Personnalité, Itaú Corretora e Private exclusivamente via canais digitais da Itaú Corretora e app íon Itaú.
Taxa zero de custódia para clientes Itaú Agências, Itaú Uniclass, Itaú Personnalité e Itaú Corretora. A zeragem de custódia não contempla clientes do segmento Private.
No caso de operações de Opções, será cobrado 0,5% sobre valor total do exercício da opção de compra e/ou de venda do lançador ou titular.
A taxa de corretagem está mantida para atendimentos via telefone e para clientes atendidos pela Mesa de Operações (Mesa Assessoria e Mesa Private) - mesmo que uma operação específica seja realizada diretamente por canais digitais. Para saber mais, clique aqui.
Qual é a tributação para opções?
Assim como acontece com as ações, as operações com opções também sofrem tributação sobre o ganho líquido auferido. A alíquota é de 15% sobre a diferença positiva apurada na negociação das opções ou no exercício da opção e de 20% das operações de day trade1.
O ganho líquido é calculado de formas diferentes nas negociações das opções e nas operações de exercício.
Nas operações tendo por objeto a negociação da opção: ganho líquido é constituído pelo resultado positivo apurado no encerramento de opções da mesma série.
Nas operações de exercício da opção: a) no caso do titular de opção de compra, o ganho líquido é constituído pela diferença positiva entre o valor da venda à vista do ativo na data do exercício da opção e o preço de exercício da opção, acrescido do valor do prêmio;
b) no caso do lançador de opção de compra, o ganho líquido é constituído pela diferença positiva entre o preço de exercício da opção, acrescido do valor do prêmio, e o custo de aquisição do ativo objeto do exercício da opção;
A responsabilidade do recolhimento é do contribuinte, e o imposto deve ser apurado em períodos mensais e pago até o último dia útil do mês subsequente.
Para fins de apuração e pagamento do imposto mensal sobre os ganhos líquidos, as perdas poderão ser compensadas com os ganhos líquidos auferidos, no próprio mês ou nos meses subsequentes, em outras operações realizadas nos demais mercados de bolsa, exceto no caso de perdas em operações de day trade, que só podem ser compensadas com ganhos em outras operações de day trade.
No caso das opções, não há isenção (como ocorre com ações) e é possível deduzir os custos operacionais.
Como é feito o cálculo do imposto devido:
• Titular da opção de compra: Pela diferença positiva entre o valor da venda a vista do ativo na data do exercício da opção e o preço de exercício, acrescido do valor do prêmio.
• Lançador da opção de compra: Pela diferença positiva entre o preço de exercício da opção, acrescido do valor do prêmio, e o custo de aquisição do ativo objeto do exercício.
• Titular de opção de venda: Pela diferença positiva entre o preço de exercício da opção e o valor da compra à vista do ativo, acrescido do valor do prêmio.
• Lançador da opção de venda: Pela diferença positiva entre o preço da venda à vista do ativo na data do exercício da opção, acrescido do valor do prêmio, e o preço de exercício da opção.
Observações:
• Não ocorrendo a venda à vista do ativo na data do exercício da opção, o ativo terá como custo de aquisição o preço de exercício da opção, acrescido ou deduzido do valor do prêmio.
• Para efeito de apuração do ganho líquido, o custo de aquisição dos ativos negociados nos mercados de opções, bem como os valores recebidos pelo lançador da opção, serão calculados pela média ponderada dos valores unitários pagos ou recebidos.
• Não havendo encerramento ou exercício da opção, o valor do prêmio constituirá ganho para o lançador e perda para o titular, na data do vencimento da opção.
• O imposto é apurado em períodos mensais e pago, pelo investidor, até o último dia útil do mês subsequente.
1 Não se caracteriza como day trade o exercício de opção e a venda ou compra: (i) do ativo no mercado à vista, no mesmo dia; (ii) do contrato futuro, no mesmo dia (art. 54, §13. I e II da IN RFB 1.022/2010)
Quais são os principais riscos do mercado de opções?
Volatilidade - O mercado de opções é caracterizado pela alta volatilidade, principalmente porque as opções geralmente têm um preço (em reais) baixo. Muitas vezes o preço das opções chega a variar mais de 100%.
Por exemplo, se um investidor compra R$ 1.000 em opções de compra cotadas a R$ 0,04 e o preço da opção cai R$ 0,01, para R$ 0,03, o valor da carteira terá caído para R$ 750. Houve uma variação de R$ 250 na carteira para uma variação de apenas R$ 0,01 no preço da opção.
Liquidez - A liquidez, facilidade de negociar determinado ativo, é um aspecto importante a ser considerado pelos investidores. O mercado de opções na BM&FBovespa é composto por opções de ações de alta liquidez.
No entanto, nem todas as séries têm alta liquidez. Opções de compra com preço de exercício muito acima do preço da ação podem ter baixa liquidez, ainda mais quando perto do dia do exercício. Do mesmo modo, opções com preço de exercício muito abaixo do preço do papel no mercado podem ter baixa liquidez e pequenas variações.
Se as condições de mercado não forem favoráveis, o comprador de uma opção corre o risco de perder todo o seu investimento (o prêmio) em um período de tempo relativamente curto. Isto significa que, caso o comprador de uma opção não a exerça antes do vencimento, e nem a venda no mercado secundário, perderá todo o seu investimento na opção.
Não existe mercado fracionário para operações com opções. Por isso, as ordens devem ser em quantidade igual ou múltipla do lote-padrão.
Além disso, existem riscos inerentes a esse mercado. Veja abaixo:
Riscos Inerentes ao Mercado de Opções
Risco do Titular (Comprador) da Opção de Compra
O risco do titular de uma opção está limitado ao valor pago pelas opções (o prêmio). No entanto, é necessário que o investidor esteja consciente de que ele poderá perder até a totalidade de seu investimento se o comportamento do preço à vista, após a aquisição das opções e até o seu vencimento, não for favorável à sua posição (as opções são válidas apenas por determinado período, ao final do qual expiram).
No caso das opções de compra, se o titular permanecer de posse da opção até o vencimento e, nessa data, o preço à vista da ação estiver abaixo do preço de exercício, ele não a exercerá (não seria vantajoso comprar as ações por um preço maior do que o do mercado), nem conseguirá transferi-la para outro investidor. No jargão do mercado, a opção terá “virado pó” e o investidor terá perdido integralmente a quantia que gastou para adquiri-la.
Opções de Compra que “Viram Pó”
Se no vencimento das opções de compra o preço à vista do papel for inferior ao seu preço de exercício, não será vantajoso para o investidor que a possui (o titular) exercê-la. Como as opções expiram (perdem sua validade) na data de vencimento, elas também não terão qualquer valor de negociação, pois não existirão investidores interessados em comprá-las. No jargão de mercado, terão “virado pó”. Para o titular das opções de compra nessa condição, isso significa que ele perdeu integralmente o investimento que fez para adquiri-las (o prêmio pago).
Risco na Venda a Descoberto (Lançamento de Opções de Compra)
Não é possível realizar operações de Venda a Descoberto (Lançamento de Opções de Compra sem ter em carteira ações-objeto em quantidade igual ou maior ao número de opções disponíveis para lançamento) por meio do site da Itaú Corretora, apenas por telefone através da Central de Atendimento.
O lançamento de opções de compra a descoberto, ou seja, o recebimento de uma quantia em dinheiro (o prêmio) para assumir o compromisso de vender ações que o investidor não possui, é uma estratégia que envolve um elevado grau de risco.
O titular dessa opção (o investidor que pagou o prêmio para o lançador assumir o compromisso) somente vai exercê-la se isso for interessante para ele, ou seja, se o preço à vista do papel for superior ao preço de exercício da opção. Para o lançador, isso significa que ele será obrigado a adquirir as ações no mercado à vista para entregá-las pelo preço de exercício. A partir do momento em que a diferença entre o preço a vista e o de exercício for maior que o prêmio recebido, o lançador estará incorrendo em prejuízo, que aumentará de acordo com a valorização da cotação à vista. Outro aspecto a ser considerado nessa estratégia é que, durante toda a vigência de sua posição, o lançador descoberto estará obrigado a depositar garantias para cobrir os prejuízos potenciais da operação, cujo valor é calculado diariamente pela BM&FBOVESPA.
Prazo de Expiração das Opções
É importante que o investidor que adquiriu uma opção (o titular) esteja consciente de que seu direito de exercê-la é válido apenas durante seu período de vigência. Após a data de vencimento, a opção expira, perdendo totalmente sua validade.
Outro ponto importante a destacar é que na BM&FBovespa o exercício da opção não é automático . devendo ser solicitado pelo titular da opção. Isso significa que, mesmo nos casos em que o exercício é claramente vantajoso para o titular, ele somente ocorrerá se for comandado pela Corretora, atendendo a instruções recebidas do titular. Na hipótese de um titular, nessas condições, deixar de solicitar o exercício, a opção vai expirar e o investidor, além de não ter aproveitado uma situação vantajosa, ainda perderá integralmente o prêmio pago quando da aquisição das opções.
Como faço para exercer opções pelo home broker da Itaú Corretora?
Para realizar o exercício manual de opções através do home broker, vá ao menu Compre > Opções. No campo “Escolha a operação” e selecione o item “Exercício de Opções”. Informe então qual opção e a quantidade que deseja exercer. Clique no botão “Enviar” e, na próxima tela, confirme a operação.
Caso participar do exercício automático , ou cancelar, é necessário acessar o site, no menu Carteira> Contrary exercise. Nesta tela será possível cancelar a participação de uma opção dentro do dinheiro ou inserir a participação de opções fora do dinheiro
Quais são os horários para o exercício de opções?
Exceto em seu dia de vencimento, o exercício de opções pode ser realizado das 10h às 16h para opções de ações. Nos dias de vencimento, o horário para o exercício de opções vai das 10h às 15h, sejam elas de ações ou ETF.
Quando ocorre o vencimento de opções?
O vencimento de opções é semanal e ocorre toda sexta-feira para opções de ações e ETFs. Caso não haja negociação nessa data, a data de vencimento passa a ser o dia útil anterior.
Quando é vantajoso exercer uma opção de compra?
Uma opção de compra dá ao detentor o direito de comprar o ativo ao preço de exercício. Portanto, caso o ativo esteja sendo negociado a um preço superior ao preço de exercício da opção, o titular poderá exercer sua opção de compra e adquirir o ativo a um preço abaixo do que está sendo negociado no momento*.
* Esta avaliação também deve considerar os custos operacionais envolvidos na compra
Quando é vantajoso exercer uma opção de venda?
Uma opção de venda dá ao detentor o direito de vender o ativo ao preço de exercício. Portanto, caso o ativo esteja sendo negociado a um preço inferior ao preço de exercício da opção, o titular poderá exercer sua opção e vender o ativo a um preço superior ao que está sendo negociado no momento*.
* Esta avaliação também deve considerar os custos operacionais envolvidos na venda
O que acontece quando uma opção vence?
Caso o comprador da opção a exerça, a compra/venda do ativo será realizada pelo preço determinado e o vendedor da opção exercida deverá acatá-lo. Já se o comprador não exercer sua opção, acontecerá o que o mercado chama de "virar pó", ou seja, a opção deixa de existir.
Vale lembrar que no momento da compra/venda da opção, independentemente do possível exercício futuro, sua conta será debitada/creditada em d+1 no valor referente ao prêmio da opção.
Política de remuneração do distribuidor
A instituição é remunerada pela distribuição do produto.
Para maiores detalhes, consulte a política.
Confira a política
ESTA INSTITUIÇÃO É ADERENTE AO CÓDIGO ANBIMA DE REGULAÇÃO E MELHORES PRÁTICAS PARA ATIVIDADE DE DISTRIBUIÇÃO DE PRODUTOS DE INVESTIMENTO NO VAREJO.
Consultas, sugestões, reclamações, críticas, elogios e denúncias, fale com a Central de Atendimento: 4004-4828* (capitais e regiões metropolitanas) e 0800 970 4828 (demais localidades) em dias úteis, das 9h às 18h. Se necessário, utilize o SAC Itaú: 0800 728 0728. Caso não fique satisfeito com a solução apresentada, de posse do protocolo, contate a Ouvidoria Corporativa Itaú: 0800 570 0011 (em dias úteis das 9h às 18h) ou Caixa Postal 67.600, São Paulo-SP, CEP 03162-971. Deficientes auditivos, todos os dias, 24h, 0800 722 1722. *Custo de ligação local.
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